משפטי

  עסקי

  פיננסי

פאני מיי : Fannie Mae

פאני מיי נסחרת ב-NYSE וסימולה FNM – שמה הרשמי: התאחדות המשכנתאות הפדרלית הלאומית (Federal National Mortgage Association), תאגיד בחסות ממשלת ארצות הברית. החברה הוקמה על ידי החלטת הקונגרס, ראה גם ערך פרדי מאק שנועדו ליצור ביחד שוק משני למשכנתאות, כלומר, לספק מימון לגופים, הנותנים משכנתאות לרוכשי בתים, באמצעות רכישת המשכנתאות מהם. שני התאגידים הינם, למעשה, חברות פרטיות בבעלות ציבור בעלי מניות,. אתר האינטרנט של החברה הוא: www.fanniemae.com . החברה מעסיקה קרוב ל-6,000 עובדים.

פאני מיי הוקמה על ידי הממשל הפדרלי בארה"ב ב-1938 לאחר השפל הגדול. באמצעות רכישת משכנתאות ממוסדות הלוואה למיניהן, הזרימה פאני מיי את ההון הדרוש להלוות כסף ללקוחות המבקשים לרכוש בית. השינוי המשמעותי במעמדה של החברה נעשה ב-1968 - בחקיקה חדשה נקבע מעמדה כחברה פרטית והיא הונפקה בבורסה.

פאני מיי היתה מונופול עד הקמת פרדי מאק ב-1970. המשכנתאות שרוכשות פאני מיי ופרדי מאק ממוסדות הלוואה אחרים (בנקים או חברות משכנתאות), מוחזקות בתיק ההשקעות שלהן, או שנמכרות מחדש כניירות ערך מגובי משכנתאות למשקיעים - ובאופן כזה מזרימות השתיים נזילות לשוק הדיור. למעשה, מה שפאני מיי ופרדי מאק עושות הוא לקיחת סיכון האשראי על עצמן: הן גובות מרוכשי ניירות הערך שלהן עמלה, ובתמורה מבטיחות כי הקרן והריבית על המשכנתאות שבבסיס ניירות ערך אלה, ישולמו למשקיע.

בשנים 2000-2002, התגלו אי סדרים חשבונאיים במאזנים של החברות והן נדרשו מאז 2004 להגדיל את ההון המינימלי שלהן ב-30%, ובכך צומצמה יכולתן לרכוש משכנתאות. בפברואר 2008, בעקבות משבר האשראי, הסירו הרשויות בארה"ב כמה מהמגבלות, ואישרו רכישה של משכנתאות נוספות בשווי של 200 מיליארד דולר.

בעקבות נפילת שוק הדיור צברו החברות הפסדים גדולים, אך למרות זאת, חלקן במימון שוק הדיור האמריקאי /היקפו 12 טריליון $ ב-2008, הלך וגדל והיגיע ל-5.3 טריליון$.

אגרות החוב של האג"ח שנסחרו במשך שנים ברמות של כ- 0.9% מעל אגרות החוב של האוצר האמריקני, נוכח התפיסה של רמת הביטחון. בין המשקיעים הגדולים באג" החברות נמצאים מנהלי יתרות המט"ח של רוסיה, סין ויפן אשר רכשו מאות מיליארדי $ של אג"ח החברות הללו. נוכח הפסדיהן של החברות שהצטברו לכ-15 מיליארד $ החליט הממשל בתחילת ספטמבר 2009 להתערב וביצע הלאמה למעשה של הסוכנויות. הפעולה הזו מהווה תוספת התחייבות גדולה מאוד למדינה שגם כך החוב החיצוני שלה נמצא במגמת עלייה. יחד עם זאת, יש להבין שהחוב של הסוכנויות נקנה בצורת אופציות ועקרונית הוא עשוי שלא להתממש.

לחברה יש מניות רגילות, מניות בכורה (preferred stocks) ואג"ח. ערכן של המניות הרגילות נמחק כליל במהלך שבמהותו דילול עמוק.

תהליך ההצלה: חתימה על הסכמים עם פאני ופרדי במסגרתם האוצר ינהל את החברות, וזאת על מנת לשמור על יציבות בשווקים ולשמר את ערכן של אגרות החוב של החברות. משרד האוצר האמריקני ירכוש עד 100 מיליארד דולר ממניות מועדפות בכל אחת מהחברות, ע"פ הצורך כדי לשמור על מאזן חיובי (סך הנכסים מינוס סך ההתחייבויות). תחת התוכנית, האוצר ירכוש 1 מיליארד דולר תמורת מניות מועדפות של החברות בעסקה הכוללת חבילת אופציות לרכישת עד 79.9% מפאני ופרדי. הממשלה תקבל ריבית שנתית בשיעור של 10% על ההשקעות המוקדמות. כתנאי לעסקה, פאני ופרדי יפחיתו את חשיפתם למשכנתאות למני"ע מגובות בהלוואות לבתים. הפורטפוליו "לא יעלה על 850 מיליארד דולר נכון ל-31 בדצמבר, 2009, ויפחת ב-10% בשנה עד אשר יגיע ל-250 מיליארד דולר", בנוסף, המהלך נועד לתמוך בשוק המשכנתאות כולו, ע"י הבעת אמון במשקיעים בניירות ערך מגובי משכנתאות. "ההסכמים הללו יותר יעילים מהזרקת הון חד-פעמית", נמסר ממשרד האוצר האמריקני.במסגרת הצעד השלישי בתכנית, משרד האוצר יקים יישות פיננסית חדשה שכל מהותה לדאוג למתן אשראי שוטף לפרדי ופאני ול-12 בנקים פדראלים נוספים עד סוף 2009. השלב הרביעי בתכנית מכוון ישירות לשווקים הפיננסים: על מנת לתמוך בהמשך מתן המשכנתאות למיליוני אמריקנים, משרד האוצר החליט לרכוש את תיק ה-mbs (ני"ע מגובים משכנתאות) של פרדי ופאני בשוק הפתוח, תיק אשר הידרדר בעקבות המשבר בשוק הדיור. הפגיעה במניות הרגילות והמועדפות של החברה, שהתרסקו בערכן במהלך השנה האחרונה, תלויה בעיקר בתגובת המשקיעים להכרזת פולסון, כי הם חייבים תחילה לספוג את עלות ההפסדים הנוספים.הפדרל ריזרב ורגולטורים מהמערכת הבנקאות אמרו בהצהרה משותפת שפורסמה במקביל, כי "למספר מוגבל של משקיעים קטנים" יש החזקות משמעותיות במניות הרגילות והמועדפות של פאני ופרדי, והרגולטורים "מוכנים לעבוד יחד עם המוסדיים על מנת לפתח תוכניות לשיקום ההון העצמי שלהם".מהודעת משרד האוצר ניתן להניח, כי מניות החברות ימשיכו להיסחר בבורסה אך בעליהם לא יהיו זכאים לחלוקת דיבידנדים, שבכל אופן הופסקה רשמית.

כמו כן, לבעלי המניות לא יהיו זכויות הצבעה עד אשר שליטת הממשלה בחברות תופסק.לפאני-מיי, הממוקמת בוושינגטון, יש חוב בהיקף של כ-120 מיליארד דולר אותו היא צריכה לשלם עד ה-30 בספטמבר.

הבטחת הנזילות בידי הממשל האמריקני מבטיחה את תשלום החובות למחזיקי האג"ח.

בעקבות המשבר הוצאו החברות גם ממדד ה- S&P500.

פארי : PAR

1. שווה. ערך נומינלי או נקוב של נייר ערך. 2. ערך מתואם של איגרת חוב המחושב על פי ערך הנקוב בתוספת ריבית, הפרשי הצמדה וכד' המבוטא באחוזים מהערך הנקוב.

פארי פאסו : PARI PASSU

בלטינית: בדרגה שווה, באותו אופן - תנאים שווים, זכויות וחובות שוות. סעיף בהסכם נאמנות של החברה המגן על בעל איגרות החוב הקיימים במקרה של הנפקה נוספת של איגרות חוב, שאז איגרות החוב יהיו זכאיות לאותו ביטחון כמו הקודמות.

פדרל רזרב (ה"פד")- : Federal Reserve

הבנק המרכזי של ארה"ב הזרוע האחראית על המדיניות המוניטארית. במסגרת תפקידיו הבנק אחראי על הבנקים המסחריים, מיישם את המדיניות המוניטארית בעזרת כלי הריבית ופעולות בשוק הפתוח, מפקח על הדפסת כסף ועל השמדתו ועוסק במחקר כלכלי.  הבנק מנוהל על ידי  7 חברי מועצת מנהלים ויש לו 12 בנקים אזוריים המפוזרים ברחבי ארה"ב. לא תמיד היה בארה"ב בנק מרכזי. ב-1791 הוקם הבנק המרכזי הראשון שפורק 20 שנה מאוחר יותר. לאחר 5 שנים ב-1816 הוקם הבנק המרכזי השני שפעל עד 1837. בשנה זו הוכרזה מדיניות של בנקאות חופשית ועד 1862 לא פעל בארה"ב בנק מרכזי. ב-1862 החלו לפעול בנקים מרכזיים במדינות שונות, עד אשר הנשיא וודרו וילסון,  החליט על הקמה מחדש של בנק מרכזי ב-1913.

פונדמנטלי : Fundamental

ראה גישה פונדמנטלית

פונזי

עיין ערך הונאת פונזי

פורוורד (עסקת פורוורד) : FORWARD

עסקה המהווה הסכם בין שני צדדים למסירת סחורה בתאריך עתידי קבוע מראש, עבור סכום שנקבע במועד ביצוע העסקה. כאשר מדובר ב-FORWARD מחיר הקנייה או המכירה מחושב לפי הפרשים בין הריביות הנקובות על שני סוגי המטבעות, אשר מחושבים לפי המטבע המוביל מול המטבע המובל. (ראה ערך ציטוט)

פושט רגל

עסק או אדם בגיר החייב כסף, גם אם החוב נובע מערבויות וכד', יכול ליהנות מסעד של פשיטת רגל. התנאי הבסיסי הוא: תושב ישראל מעל גיל 18 החייב מעל 14,020 ₪. סכום המשתנה מעת לעת יש לשים לב - חברה אינה פושטת רגל אלא נכנסת לפירוק. התהליך הוא למי שהחליט כי הפיתרון המתאים ביותר בשבילו לצורך סילוק החובות הוא מסלול של פשיטת רגל, מגיש בקשה לפשיטת רגל. יש לפעול בדרך הבאה: על החייב למלא טופס בקשת חייב למתן צו כינוס והכרזתו כפושט רגל, למלא מסמך המוגדר כדין וחשבון על חובות ונכסים, וכן לצרף כתב ויתור על סודיות. בנוסף, על החייב להכין תצהיר על הסתבכותו הכלכלית. המידע שנמסר נבדק בקפידה ע"י נציגי הכונס הרשמי ובמידה ונמסר מידע שקרי, החייב חשוף לתביעה פלילית מצד כונס הנכסים ולביטול צו הכינוס,אם ניתן לו. פתיחת התיק וקביעת תשלום חודשי לאחר מכן במשרדי הכונס הרשמי באיזור המגורים או ניהול העסק, פותחים תיק, ומשלמים אגרה כ- 2000 ₪. נציג הכונס הרשמי יקבע על סמך הנתונים שבידיו ובהתחשב בחוק הגנת השכר תשלום חודשי, כתנאי לקבלת עיכוב הליכים. במעמד זה החייב מוכרח להופיע פיזית קביעת התשלום החודשי היא מעין חקירת יכולת כמו בהוצאה לפועל. בשלב זה ידרוש הכונס הרשמי להשלים מסמכים רלוונטיים להמשך הליך פשיטת הרגל, ורק השלמתם יינתן אישור לגשת לבית-המשפט ולפתוח תיק פשיטת רגל. ראה גם ערך כינוס נכסים

פידיון : REDEMPTION

התהליך לפיו מחוסלת ההתחייבות באמצעות רכישה חוזרת של המסמך על ידי החברה המנפיקה.

פיזור סיכונים : SPREAD OF RISK

1. פעולה להקטנת סיכון על ידי גיוון. 2. תהליך שנוצר על ידי בניית תיק השקעות שבו תנודה של נייר ערך אחד המצוי בתיק מנטרלת תנודה של נייר ערך אחר.

פיחות : Devaluation

מצב בו חלה ירידה בערכו של מטבע מסוים ביחס למטבע אחר. תהליך הפוך לתהליך הייסוף, ראה ערך.

פינק שיט : Pink sheet

רמת הפינק שיט היא רמה הנמצאת מתחת לבולטין בורד (ראה ערך). חברות שאינן יכולות להיסחר ברשימה הראשית בשל אי עמידה בתנאים, מועברות לבולטין בורד. במידה והם אינן עומדות גם בתנאיה של מסגרת זאת הם מועברים לפינק שיט, הרשימה הנמוכה ביותר בהירארכיית המסחר של הנאסד"ק המתאפיינת בסחירות נמוכה ובתנודתיות גבוהה. מסגרת המסחר הזאת נקראת על שם צבע הדפים בהם הודפסו רשימות המניות ונתוניהם במסגרת זאת.

פישור : Reconciliation

ראה הליך גישור

פישר, סטנלי : Stanley Fischer‏

פרופ' סטנלי פישר (64) מונה לנגיד בנק ישראל במאי 2005. בעקבות המינוי הוא ואשתו רודה "עשו עלייה".לפני כן שימש בתפקיד סגן יו"ר סיטיגרופ, משנה למנכ"ל קרן המטבע הבין-לאומית וסגן נשיא לפיתוח כלכלה וכלכלן ראשי של הבנק העולמי. פישר נולד בזמביה (רודזיה לשעבר) שבאפריקה ולמד לתואר ראשון ולתואר שני בכלכלה בבית הספר לכלכלה של לונדון (LSE), ולתואר שלישי בכלכלה במכון הטכנולוגי של מסצ'וסטס (MIT), שם כיהן בהמשך כראש הקתדרה על שם אליזבת' וג'יימס קיליאן וראש המחלקה לכלכלה במכון הטכנולוגי של מסצ'וסטס (MIT). שימש כמרצה לכלכלה באוניברסיטת שיקגו עד 1973, ומאותה שנה היה לפרופסור-חבר במחלקה לכלכלה במכון הטכנולוגי של מסצ'וסטס MIT. פישר הוא גם מרצה אורח באוניברסיטה העברית בירושלים ובמכון הובר בסטנפורד. שר האוצר, בנימין נתניהו שכנע את פישר שהיה מועמד ריאלי לתפקיד נגיד הבנק העולמי לקחת את תפקיד נגיד בנק ישראל ולנסות לתרום להצלחת המשק הישראלי.

פנחס ספיר (קוזלובסקי)

שר אוצר 1963-1968, 1969-1974 1906 – 1975 יליד פולין, עלה ב-1929. החל את פעילותו הציבורית במוסדות מקומיים בכפר סבא ועמד בראש מפעל המים המקומי. שימש סגנו של לוי אשכול בחברת המים "מקורות" בין השנים 1937 עד 1947. ב-1947 התמנה למנהל "אגף האפסנאות" של ההגנה ועם הקמת המדינה היה מנכ"ל משרד הביטחון (1949-1951) ולאחר מכן מנכ"ל משרד האוצר (1953-1955). ב-1955 מונה לשר התעשייה והמסחר ושקד על פיתוח התעשייה בערי פיתוח ודאג להשיג תקציבים לבניית מפעלים ולפרויקטים לאומיים גדולים כמו המוביל הארצי. ב- 1959 נבחר לכנסת מטעם מפא"י וכיהן בכנסת באופן רציף עד מותו. ספיר השקיע מאמצים לשכנע משקיעים זרים לבנות מפעלים בישראל. דוגמה לכך הייתה כשהזמין ב-1960 את התעשיין ישראל פולק לבוא לישראל ולהקים מפעל לטקסטיל. ספיר רצה למקם את המפעל בקריית גת, ישוב שזה אך הוקם, והיה זקוק לזריקת עידוד, אלא שחשש מכך שפולק יירתע מריחוקו של היישוב מגוש דן. הוא אסף את פולק במכוניתו בחמש לפנות בוקר ממלונו בתל אביב, וציווה על נהגו לנסוע בשיא המהירות לקריית-גת. מאחר והתנועה באותה שעה הייתה מאוד דלילה, נמשכה הנסיעה פחות מחצי שעה, וכך השתכנע פולק להקים את המפעל בהנחה שהוא ימוקם במרכז הארץ. ספיר כיהן בתפקיד שר המסחר והתעשייה בין השנים 1955-1965, ושב לכהן בתפקיד בין השנים 1970-1972. בחלק מהשנים (1963-1965, 1970-1972) כיהן ספיר כשר האוצר נוסף על תפקידו במשרד המסחר והתעשייה. עם מינוי לוי אשכול כראש ממשלה ב-1963, נתמנה ספיר לשר האוצר, נוסף על תפקידו כשר התעשייה והמסחר. גם בתפקיד זה גילה מרץ רב. בתפקיד זה כיהן ספיר עד מרץ 1974, למעט תקופה של כשנה ורבע (אוגוסט 1968-דצמבר 1969), אז כיהן כשר בלי תיק. עם התפטרותה של גולדה מאיר מתפקיד ראש הממשלה לאחר מסקנות ועדת אגרנט ב-1974, תמך ביצחק רבין, תמיכה שהועילה לרבין לגבור על פרס בקושי על המועמדות לרוה"מ מטעם מפלגת העבודה. משנת 1974 מילא ספיר את תפקיד יו"ר הסוכנות היהודית עד שלבו הכריעו ב-12 באוגוסט 1975. ספיר נודע במנהגו להתהלך עם פנקס שחור, לפיו ניהל את מדיניותו. ברצותו לזרז את פיתוח הארץ, סייע רבות לבעלי הון שהשקיעו בישראל, במיוחד כאשר הבטיחו ליצור תעסוקה. על כך זכה לשבחים וגם לביקורת, על שהעשיר משקיעים. הוא גם נחשב לאיש החזק בפוליטיקה הישראלית ובמשך תקופה מסוימת זכה לתואר "ממליך ראשי ממשלות". תדמיתו של ספיר בציבור הייתה של דמות עממית מחוספסת, טמפרמנטית, בולדוזר שמניע דברים, אשר נוטה לחסות על בעלי הון, שנעזרים בו להאדיר את הונם יותר, אך המטרה העליונה שלו היא טובת החברה והכלכלה הישראלית, כשטובת הנאה עצמית היא ממנו והלאה. הוא חי בדירה צנועה בכפר סבא, ובעת שהותו בירושלים בענייניו הוא חלק חדר עם פוליטיקאי חבר שחולק על-ידי מחיצה מבד. יש הטוענים שהיה מהטובים בין שרי האוצר ורבים מאלה שזוכרים אותו מתגעגעים אליו ואל תקופתו. אחרים מבקרים היבטים שונים של פעילותו הנמרצת, המאופיינת על ידי ניהול ריכוזי ואישי, שאינו מתיישב עם כלכלת שוק ועל העדפת חברי מפלגה במקומות התעסוקה הציבוריים.

פקודת סטופ לוס : Stop loss

פקודה שהגיונה מבוסס על מומנטום של השוק או במחיר מנייה. העיקרון הוא אם נייר הערך יורד בשיעור מסויים מכור, מתוך הנחה שיש מומנטום והנייר עלול לרדת במידה ניכרת וזאת על מנת למנוע הפסדים נוספים. מקורה של הפקודה הוא באורח המחשבה של המשקיעים הטכניים.

פר"י – פיקדון ריבית יומי : Overnight Deposits

פקדון המתחדש מידי יום עם ריבית זכות הנקבעת מידי יום על ידי הבנק המחזיק בפיקדון.

פרדי מאק : Freddie Mac

שמו הרשמי הוא האיגוד הפדרלי למשכנתאות לבתים - Federal Home Loan Mortgage Corporation וכמו בפאני-מיי אומץ הכינוי הנובע מההגייה של קיצור שמו. התאגיד הוקם ב- 1970 על מנת לאזן את המונופול שהיה עלול להיווצר מקיומה של פאני מיי. מבחינת תפקיד והמשבר האחרון, עיין ערך פאני מיי.

החברה נסחרת ב- NYSEוהסימול שלה הוא: FRE

לפרדי-מק, הממוקמת בווירג'ינה, יש חוב של כ-103 מיליארד דולר אותו היא צריכה לשלם עד ה-30 בספטמבר, ראה פרטים בהסכם ההבראה בערך: פאני מיי.

פרה-רולינג : Pre ruling

תהליך במסגרתו מוצגת לפני שלטונות המס בעיה היפוטתית המייצגת עסקה עתידית על מנת שיחוו את דעתם לגבי כשרותה המשפטית ותוצאות המס שלה. על פי ההחלטה העקרונית של שלטונות המס, עשויים השותפים לעסקה להחליט אם ברצונם לקיימה או הא לשנות בה פרטים שונים.

פרו - ראטה : Pro Rata

על פי יחס. כלומר כל זכות שמחלקים אותה על פי יחס שנקבע. למשל הדיבידנד מחולק פרו ראטה, פירושו שמי שמחזיק באופן יחסי בכמות מסויימת של  מניות יקבל את חלקו היחסי בדיבידנד.

פרידמן דניאל : Friedman Daniel

פרידמן מילטון : Friedman Milton

מחשובי הכלכלנים בעולם 1912-2006, חתן פרס נובל לכלכלה 1976. מייסד "אסכולת שיקגו", אוניברסיטה בה חקר ולימד מ-1946 ועד פרישתו לגמלאות. הגדיר את המושג כלכלה פוזיטיבית ככלכלה המתייחסת לתופעות הכלכליות כחוקי טבע, ללא הכללת ערכים מוסריים בתהליך הניתוח, כפי שלא בוחנים את חוקי הפיסיקה בהקשר מוסרי רק בדרך זו טען, ניתן להבין כיצד פועלים הכוחות הכלכליים ורק לאחר מכן ועל בסיסם, ניתן לבחון אלו חוקים ברצוננו לחוקק על מנת להשיג את יעדנו, להבדיל מכלכלה נורמטיבית שבה כלי הניתוח משולבים בעקרונות מוסריים ולכן לא ניתן לקבל תמונה נכונה על הקשר הסיבתי. דגל באי התערבות ממשלתית. מחקריו כללו בין היתר: מחקרים באקונומטריקה, בה היה חלוץ של שיטות בתחום הדגימה, מחקר שערך עם סימון קוזנץ שגילה שפיקוח ממשלתי על כניסה למקצועות הרפואיים, גרם לעלייה בתעריפי הביקור אצל רופאים וההישג הגדול שהוזכר כאחת הסיבות העיקריות לפרס נובל הוא תיאוריית ההכנסה הפרמננטית. התיאוריה שהסבירה את הפרדוקס בין העובדה שנראה כאילו שיעור החסכון עולה עם גידול ההכנסה, בעוד שעל פני זמן, נראה היה ששיעור החסכון הינו נמוך בהרבה. הפתרון לחידה, היה תיאוריית ההכנסה הפרמננטית, על פיה החלטות ההוצאה של היחיד תלויים בתפיסה ההכנסה לטווח ארוך (הפרמננטית) הרבה יותר מאשר שינויי הכנסה זמניים (טרנזיטוריים) לכל כיוון. פרידמן פיתח את התיאוריות המוניטאריות והתייחס אל כסף כאל נכס שהציבור משתוקק להחזיק בו. רצונו של הציבור להחזיק בנכס הוא פונקציה של ההכנסה, הריבית והאינפלציה הצפויה. אם היצע הכסף יגדל, התוצאה בתחילה תהיה גידול בהכנסה, אך במשך הזמן תהיה עליית מחירים בערך באותו יחס. כך לראשונה השתמשו ברעיון של פיגורי זמן ארוכים ומשתנים: בדרך כלל נדרשים כ- 9 חודשים עד שמדיניות מוניטארית משפיעה על התוצר וההכנסה ועוד תשעה חדשים לפני שמורגשת ההשפעה העיקרית על המחירים. הספר בו ניסה פרידמן להמחיש בצורה מלאה ביותר את תפקידו הפעיל של הכסף היה היסטוריה מוניטארית של ארה"ב 1867-1960 שנכתב במשותף עם אנה שוורץ. ב-1967 בכנס האגודה הכלכלית האמריקנית הראה כי התיזה שהיתה ידועה בעקום פיליפס שאפשר לפוליטיקאים, בחירה כביכול בין אינפלציה לבין אבטלה, היה משולל תוקף מיסודו (שנות השבעים לאחר משבר הנפט הוכיחו את זה באופן חד לכל מי שעדיין נדרשה לו הוכחה בעת שבשוק שררה הן אבטלה גבוהה והן אינפלציה גבוהה). פרידמן הראה כי אם השלטונות ינסו למחוק את האבטלה ולהגדיל את התוצר, במחיר של אינפלציה, הכלכלה תגיע בסופו של דבר לאותו שיעור אבטלה, אבל עם שיעור אינפלציה גבוה יותר.

פרייס ווטרהאוס קופרס (משרד רו"ח) : PricewaterhouseCoopers - PWC

רשת רו"ח השני בגודלה בעולם עם 25 מיליארד$ הכנסות ב-2007 ו-147,000 עובדים ב-150 מדינות. הרשת היא תוצאה של מיזוג שני משרים גדולים ב-1998 שראשיתם במאה ה-19. בישראל מיוצגת בידי קסלמן את קסלמן שנוסדה ב-1924 ומעסיקה 800 עובדים.

פרמיה : Premium

1. סכום המשולם בתוספת או מעבר למחיר בסיסי, לדוגמא, כאשר בנק חברה נמכרת במחיר העולה על ההון העצמי, ניתן לומר כי היא נמכרה בפרמיה מעל ההון העצמי. לחלופין, כאשר מועברת שליטה בחברה, והמחיר לקבוצת בעלי השליטה הינו גבוה ממחיר השוק של המניות, הביטוי הוא החברה נמכרה בפרמיה ביחס או מעל מחיר השוק. 2. דמי ביטוח – המרכיב המשולם בעבור הסיכונים בביטוח. 3. מחיר אופציה – המחיר המושפע מהיחס בין מחיר נכס הבסיס ומחיר המימוש, משך הזמן, שער הריבית ותנודתיות הנכס.

פרמיית ניהול

מצב בו השוק מוכן לשלם על חברה ערך הגבוה לכאורה מהערך האמיתי הנוכחי שלה בגלל קיומה של הנהלה טובה, אשר בדרך בה היא מנהלת את החברה צפויה לחברה עליית ערך בעתיד.

פרמיית סיכון

עודף תשואה שדורש המשקיע בעבור השקעה בנייר ערך כנגד הסיכון הכלול בנייר, בהשואה לנכס חסר סיכון.

פרמית המרה : CONVERSION PREMIUM

המחיר המשולם על ידי מחזיק הנייר בעבור הזכות להמירו למנייה. מתייחס בדרך כלל לכתב אופציה או אג"ח להמרה המומרים למנייה, הסכום המשולם על מנת לממש את ההמרה.

פרס נובל לכלכלה : Nobel Prize - Economics

פשיטת רגל : Bankruptcy

פשיטת רגל היא מצב בו אדם נפרד מנכסיו ומפסיק להיות הבעלים של נכסיו, כאשר המטרה היא לטפל בנכסי החייב וכך לשלם את חובותיו. בדרך כלל למי שמגיע לפשיטת רגל אין נכסים ולכן אין לו ממה להיפרד, והוא עושה זאת על מנת לקבל הגנה של עיכוב הליכים משפטיים המתנהלים נגדו ופתיחת דף חדש בעתיד. פקודת פשיטת רגל מ- 1980 מגדירה את התהליך. כאשר כונס הנכסים הרשמי מנהל את התהליך תוך כדי איזון בין זכויותיו של החייב לזכויות הנושים.