lomdon
ספריםעסקיםכלכלהעיתונותספרים כלכלים
עגלת קניות
על מנת ליצור עגלה חדשה יש ללחוץ על הכפתור: "הוסף לסל" הנמצא ליד המוצר אותו רוצים לרכוש.
הזמן כעת

מילון כלכלי עסקי

המילון כולל בתוכו שמות ומושגים במספר תחומים

תוכל לדפדף רק בחלק של המילון. אם תלחץ על מושגים, תקבל רק את רשימת המושגים ושם תוכל לחפש את הערך הרצוי. במידה ואתה מחפש שמות, לחץ על שמות והמילון יתמקד רק בשמות.

באותו אופן תוכל למקד את החיפוש שלך בעסקים, פיננסים או משפט.

הנחיות לשימוש במילון

כמו כן, אם מצאת מילה או מושג או שם במקום שהוא לדעתך שגוי, נודה לך על משלוח הערה למייל [email protected] בכל מקרה תקבל/י התייחסות חוזרת להערתך וכן המעירים נכונה יתוגמלו על ידי ההוצאה לאור בשי.

במידה ואתם לוחצים על ערך כלשהוא וההסבר אינו מספק אתכם, תקבלו בסוף הערך אפשרות מיידית לבצע חיפוש בגוגל או ב-MSN לגבי המושג המבוקש ולהרחיב את המידע שחיפשתם.

 משפטי משפטי

 עסקי עסקי

 פיננסי פיננסי



תספורת (אג"ח) : Haircut

מונח המשקף הצעה של מנפיק אג"ח למחזיקי האג"ח לפדות את חובו במחיר הנמוך מהערך המתואם של האיגרת. מצב כזה קורה כאשר מחזיקי האג"ח אינם בטוחים בכושר ההחזר של החברה או בעליה ומוכנים לספוג הפסד חלקי בתמורה לפדיון מוקדם.


גידור : Hedge / Hedging

תהליך שבו בונים הרכב השקעות (תיק) שבו מנטרלים סיכונים מסויימים. דוגמא לגידור סיכונים פשוט: רכישת תיק הכולל מניות מסוימות ואופציות מכר PUT על אותן מניות, ירידת מחירי המניות מפוצה בעליית ערך האופציות.


קרן גידור : Hedge fund

קרן שמטרתה לייצר תשואה חיובית ללא תלות בשאלה אם מחירי הנכסים עולים או יורדים. להבדיל מקרנות גידור, מנהלי תיקים או מנהלי קרנות נאמנות בשוק ההון שואפים "להכות את השוק" כלומר, בשוק יורד, מנהל קרן נאמנות יראה כהצלחה השגת תשואה שלילית, בתנאי שהיא גבוהה יותר (שלילית קטנה יותר) מתשואת השוק.


ערך חבוי : hidden value

מושג זה משקף את העובדה כי בחברות שונות עשויים להימצא נכסים אשר אין להם ביטוי מאזני. אן ביטוי על פי ערכים היסטוריים. למשל השקעה של חברה במיזם סטארטאפ, עשוי להימחק כליל במקרה שהחברה נואשה מהפקת ערך או להיות רשומה בערך ההשקעה ההיסטורי. פריצת דרך או הצעת רכישה של הטכנולוגיה, עלולה להפתיע ולהציף ערך גבוה. שינוי ייעוד נדל"ן, אף הוא עשוי להציף ערך גבוה בפרט שהנדל"ן נרכש לפני שנים רבות ונרשם בערך היסטורי ולפתע הפך להיות מעניין, אם בשל שינוי ייעוד הקרקע או בשל התגלות של מחצבים יקרי ערך.

משקיעים מנסים לאתר ערכים חבויים כאלה בעת שהם תרים אחר הזדמנויות השקעה


מסחר בתדירות גבוהה : High Frequency Trading

מסחר כזה מתבצע בדרך כלל על ידי מכונות המזהות כשלי מחיר ומאפשרות ארביטראג' בהפרשים קטנים, אך בכמויות מסחר גדולות. יכולתם של המכונות לבצע היקפי מסחר כאלה עשוי להניב רווחי עתק גם במקומות בהם סוחרים אנושיים לא מוצאים עניין. שער מט"ח או מניות הנסחרות במספר שווקים מהווים בסיס לעסקאות כאלה. בשל המרווחים הקטנים, היתרון שמור לגופי מסחר גדולים שהעמלות שהם מחוייבים בהן הן אפסיות.


הירשזון אברהם : Hirschson Avraham

שימש כשר אוצר כשנה ממחצית 2006 עד 2007 בממשלת אולמרט מטעם קדימה. 

יליד תל מונד 1941 שימש כח"כ ושר במשך כ-13 שנים בתפקידים שונים ויו"ר וועדת הכספים. לפני כן שימש כיו"ר הסתדרות העובדים הלאומית. 

חשדות נגדו הבשילו לכתב אישום בגין גניבות בתפקידו הקודמים וב-2009 הורשע ונשפט ל-5.5 שנות מאסר


דולר הונג קונג (או דולר הונגקונגי) : HKD

המטבע של איזור הונג קונג בדרום סין המנהל מערכת כלכלית עצמאית, בנפרד מזו של סין. ב- 2008 היה ערכו פחות מחצי ₪ ל-HKD ונע סביב 15 סנט של דולר אמריקני.


חודק, ועדת : Hodak Committee

 ועדת חודק, בראשות עו"ד דוד חודק מונתה על ידי משרד האוצר, ב-13 במאי 2009, על מנת לסייע בשיפור תהליך ההשקעה של גופים מוסדיים באג"ח לא ממשלתיות. החולשות הבסיסיות של הגופים המוסדיים בתחום האג"ח שאינו ממשלתי התחדדו בעקבות המשבר העולמי (2007-2008) וגל הסדרי החוב שבא בעקבותיו, והיו המניע להקמת הועדה.

החולשה המרכזית, הוגדרה על ידי הוועדה, כעמדת הנחיתות במו"מ מול החברות המנפיקות. הנחיתות נובעת מריבוי הגופים המוסדיים מול מספר מנפיקים בודדים באופן שיש תחרות מוגברת על הזכות לתת אשראי ומקשה על הגופים המוסדיים לבוא בדרישות שיגנו על ציבור החוסכים. בעקבות כך החוב המוסדי בישראל לרוב היה נחות מול החוב הבנקאי, ללא תניות חוזיות ואמות מידה פיננסיות, וכן ללא בטוחות משמעותיות ואף ללא התחייבות לאי יצירת שעבודים על נכסי החברה (שעבוד שלילי).
חולשות נוספות שזוהו נגעו להליך קבלת החלטות השקעה מהיר ולא אפקטיבי, היעדר מעקב אחרי החברה המנפיקה והיעדר Best practices"" כפי שקיימים בגופים מקבילים בחו"ל.
מסקנות וועדת הביניים פורסמו בספטמבר 2009 והמסקנות הסופיות בפברואר 2010.
עיקרי ההמלצות של הוועדה כללו:
א.      שיפור מחקר וקבלת האינפורמציה לפני ביצוע העסקה ובמהלך חיי החוב:
·        קבלת חומרים מהמנפיק לפחות 7 ימים לפני ההנפקה.
·        שיפור איכות וכמות החומרים שיתקבלו מחברות שאינן מדווחות, הן לפני ההנפקה והן במהלך חיי החוב.
·        סיווג אגרות החוב כפונקציה של בכירות/נדחות ביחס לחובות אחרים של החברה.
·        הכנת אנליזה כתובה על ידי גוף מוסדי לפני רכישה בשוק הראשוני.
ב.      קביעת דרישות לתנאים והגנות ביחס לחוב המונפק:
·      קביעת תניות חוזיות ואמות מידה פיננסיות – מינימאליות ומומלצות.
·      קביעות מפורשות של החברה ביחס לנושאים מסויימים (רישום למסחר, הפסקת דירוג וכיו"ב)
ג.       קריאה לרשויות לבחון מנגנונים לשת"פ בין המוסדיים על מנת לשפר את מעמדם מול המנפיק.
ביולי 2010 פרסם משרד האוצר חוזר בו הוא הופך את רוב המלצות הוועדה לתקנות מחייבות. התקנה בדבר כתיבת אנליזות לפני רכישה הורחבה ביחס להמלצות הועדה כך שאינה מתייחסת רק לרכישה בשוק הראשוני אלא גם לרכישה בשוק המשני אלא אם 95% מתיק ההשקעות של הגוף מכוסה באנליזות.
פרסום החוזר גרר שתי תופעות עיקריות:
1.       כתיבת אנליזות – מחלקות המחקר המצומצמות יחסית של הגופים המוסדיים לא יכלו להתמודד עם העומס הכרוך בכתיבת אנליזות מפורטות על כל מנפיקי האג"ח בתיק ההשקעות שלהם. לפיכך הגופים החלו להיעזר בחברות מחקר חיצוניות כגון תבור כלכלה ופיננסים ואחרות שבאו בעקבותיה.
2.       תניות חוזיות ואמות מידה פיננסיות – חוזר האוצר חל רק על הגופים המוסדיים קרי: חברות ביטוח, גופי פנסיה וקופות גמל, ואינו חל על קרנות נאמנות. בשנה הראשונה שלאחר פרסום החוזר רוב ההנפקות היו ללא תניות חוזיות או אמות מידה פיננסיות משמעותיות ולפיכך שוק ההנפקות נשלט על ידי קרנות הנאמנות. במקרים רבים אחרים, על מנת להתחמק ממחויבויות אלו העדיפו החברות להרחיב סדרות אג"ח קיימות במקום להנפיק חדשות.

בועדת חודק היו חברים: עו"ד דוד חודק, ענת לוין, אהרון קצרגינסקי, עו"ד דן אבנון, גילי כהן, עו"ד דידי לחמן-מסר, פרופ' אסף חמדני, רו"ח אריק פרץ ורו"ח ענת פייער


השתלטות עוינת : Hostile Takeover

רכישת מניות בבורסה או מידי קבוצת בעלי מניות באופן שמעניק למשתלט את הזכות לבחור את מרבית חברי הדירקטוריון ולנהל את החברה, בניגוד לדעת ההנהלה או קבוצת השליטה הקיימת


הוסטינג : Hosting

תופעה במסגרתה מנהלי תיקים מנהלים קרנות נאמנות הנמצאת במסגרת חברה שהיא בעלת רישיון לנהל קרנות נאמנות והמספקת להם מכלול שירותים, כגון רישום, שירותי תפעול לרבות חישובי תשואות, קיום מסגרות שונות כגון דירקטוריון, ועדת השקעות וכן עמידה בדרישות הרשות לני"ע. בתמורה לשירותי ההוסטינג, משלמת מנהלת הקרן חלק מהכנסותיה. השיווק וניהול ההשקעות בפועל נעשה על ידי מנהל הקרן.


שטר הון היברידי : Hybrid subordinated loan

כתב התחייבות המונפק, לרוב לתקופה של 99 שנה. במכשיר יש מנגנון הנקרא step-up, המעודד את המנפיק לפרוע את ההתחייבות לאחר 15 שנה, ואם לא יעשה כך, על המנפיק להעלות את הריבית. בנוסף הבנק המנפיק יכול להמיר את שטר ההון למניות כשיש הידרדרות בחוסנו הפיננסי על פי אמות מידה הנקבעות מראש בשטר.
בישראל הונפק לראשונה, שטר הון כזה על ידי בנק דיסקונט ב-2007


עירבון : Hypothecation

 

נכס או חפץ כלשהוא או סכום מזומן שחייב מפקיד בידי כל גורם לו הוא חייב, להבטחת ביצוע התחייבויותיו או החזר חובו.ראה גם משכון.


דף הבית | ספרים | מבצעים | מחירון | קישורים | צור קשר | Login | תבור כלכלה ופיננסים | לראש העמוד

ניהול