lomdon
ספריםעסקיםכלכלהעיתונותספרים כלכלים
עגלת קניות
על מנת ליצור עגלה חדשה יש ללחוץ על הכפתור: "הוסף לסל" הנמצא ליד המוצר אותו רוצים לרכוש.
הזמן כעת

מילון כלכלי עסקי

המילון כולל בתוכו שמות ומושגים במספר תחומים

תוכל לדפדף רק בחלק של המילון. אם תלחץ על מושגים, תקבל רק את רשימת המושגים ושם תוכל לחפש את הערך הרצוי. במידה ואתה מחפש שמות, לחץ על שמות והמילון יתמקד רק בשמות.

באותו אופן תוכל למקד את החיפוש שלך בעסקים, פיננסים או משפט.

הנחיות לשימוש במילון

כמו כן, אם מצאת מילה או מושג או שם במקום שהוא לדעתך שגוי, נודה לך על משלוח הערה למייל [email protected] בכל מקרה תקבל/י התייחסות חוזרת להערתך וכן המעירים נכונה יתוגמלו על ידי ההוצאה לאור בשי.

במידה ואתם לוחצים על ערך כלשהוא וההסבר אינו מספק אתכם, תקבלו בסוף הערך אפשרות מיידית לבצע חיפוש בגוגל או ב-MSN לגבי המושג המבוקש ולהרחיב את המידע שחיפשתם.

 משפטי משפטי

 עסקי עסקי

 פיננסי פיננסי



שווי הוגן : Fair Value

מושג חשבונאי המשקף את העובדה כי בדוחות הכספיים, הערך המיוחס לנכסים לא תמיד משקף את ערכם האמיתי וכאן בא רעיון השווי ההוגן אשר בעזרת כללים חשבונאיים הנתמכים במתודה כלכלית-מימונית, מאפשרים לחשב את השווי ההוגן של הנכס.


סכין נופלת : falling knife

 הביטוי המלא הוא "מסוכן לתפוס סכין נופלת". הכוונה היא שבעת שמתרחשת ירידת מחירים בשוק, יש כאלה הממהרים לנסות ולרכוש במחיר שנראה להם אטרקטיבי. העובדות לעיתים שהירידות לא מיצו את עצמן ומי שממהר לקנות, מוצא את עצמו סופג עוד הפסדים כבדים. התופעה בדרך כלל מיוחסת לנייר ערך בודד, כאשר לא תמיד ברור למתבונן החיצון מה סיבת הירידות ולכן הוא לא מזהה את עומק פוטנציאל הנפילות. אולם הדבר נכון גם לשווקים שלמים, בהם הפרשנות לגבי עוצמת הירידות, אופטימית מדי וגורמת לאנשים להכנס מוקדם מדי לשוק.

בעת שמשקיע מומחה בוחן מניה מסויימת ומחליט לרכוש אותה על בסיס ערך כלכלי ראוי ביחס למחיר, החשש מ"סכין נופלת" אינו גדול, שכן התיאוריה המימונית יודעת לספר לנו כי קשה מאוד למצוא את טיימינג הכניסה הנכון וכי התמהמהות רבה מדי אף היא עלולה להוביל לאבדן הזדמנות. לכן משקיעים המנתחים את הנייר ומגיעים למסקנה כי מחירו מתאים לרכישה, לא ירתעו מנפילות נוספות שכן הם יודעים כי המחיר צפוי לתקן למחיר הנכון.


פאמה יוג'ין : Fama Eugene

כלכלן ומראשי תורת המימון המודרני, חתן פרס נובל לכלכלה ב-2013

קיבל דוקטורט מאוניברסיטת שיקגו ופיתח את תיאוריית השוק היעיל. בעבודה אמפירית שפרסם ביחד עם ג'נסן, פישר ורול הראה כיצד מחירי ניירות ערך מגיבים במהירות למידע חדש והראה כיצד מחירי ניירות הערך משקפים במהירות את מרבית המידע החדש.

במסגרת עבודתו אודות השוק היעיל ביצע אבחנה בין שלוש רמות יעילות השוק: יעיל במובן החלש, כך שהוא משקף את כל המידע ההיסטורי על שערי מניות ותשואתיהם, עניין שעומד בבסיס ההתנגדות לחסידי הגישה הצ'ארטיסטית (ע"ע). יעילות במובן הבינוני או החצי חזק, שמשמעותו שאם השוק אכן במצב הזה, הוא מסוגל להטמיע את כל המידע החבוי בדוחות הכספיים באופן לא טריוויאלי, כך שגם אנליזה מעמיקה, לא אמורה לייצר ערך. ויעילות במובן החזק, שגם מידע הידוע רק לבעלי עניין מועטים, כבר גלום במחירי המניות, דהיינו לא ניתן להפיק ערך גם ממידע פנים.

מרבית החוקרי היום מסכימים כי השוק אינו יעיל במובן החזק, ולכן נדרשת התערבות הרגולטור למניעת השימוש במידע פנים.

באמצע שנות ה-80 החל בסדרת מחקרים שטענו כי המודל המקובל להערכת נכסי הון מודל CAPM (ע"ע) אינו יכול לשמש להערכת נכסים, מאחר והביתא המשמשת כגורם מרכזי בנוסחה, אינה מספיקה וכי קיימים גורמים נוספים.

 


פאני מיי : Fannie Mae

Federal National Mortgage Association ( FNMA), התאחדות המשכנתאות הפדרלית הלאומית למשכנתאות, 

פאני מיי הוקמה על ידי הממשל ב-1938 לאחר השפל הגדול. מטרת לספק נזילות לשוק באמצעות רכישת משכנתאות ממוסדות הלוואה למיניהם. ב-1968 נקבעה מעמדה כחברה פרטית והיא הונפקה. ב-1970 הוקמה חברה נוספת פרדי מאק (ע.ע)  והיא חדלה מלהיות מונופול.

החברות מחזיקות בתיק ההלוואות ולעיתים מאגחות אותם ומוכרות אותם כמוצרים פיננסיים לגופים שונים. מדובר במוצרים מגובי משכנתאות. (MBS)

בביקרות שנערכו בחברות התגלו אי סדרים םבשנים 2000-2002 וה נדרשו להגדיל את ההון המינימלי מ-2004  ב- 30%. עניין שצמצם את יכולתם לתמוך בשוק המשכנתאות.

  בפברואר 2008, בעקבות משבר האשראי, הסירו הרשויות בארה"ב כמה מהמגבלות, ואישרו רכישה של משכנתאות נוספות בשווי של 200 מיליארד דולר. בעקבות נפילת שוק הדיור צברו החברות הפסדים גדולים, אך למרות זאת, חלקן במימון שוק הדיור האמריקאי שהיקפו 12 טריליון $ ב-2008, גדל ל-5.3 טריליון$. אגרות החוב של החברה נסחרו במשך שנים ברמות של כ- 0.9% מעל אגרות החוב של האוצר האמריקני.

 מחזיקים גדולים באג"ח החברות כוללים את רוסיה, סין ויפן אשר רכשו מאות מיליארדי $ של אג"ח החברות הללו. נוכח הפסדיהן של החברות שהצטברו לכ-15 מיליארד $ החליט הממשל בתחילת ספטמבר 2009 להתערב וביצע הלאמה למעשה של הסוכנויות.  לחברה יש מניות רגילות, מניות בכורה ואג"ח. ערכן של המניות הרגילות נמחק כליל במהלך שבמהותו דילול עמוק.

במסגרת פעולות החילוץ למשק האמריקאי, הוחל בתהליך ההצלה לשני הגופים: נחתם הסכם עם פאני ופרדי שהאוצר ינהל את החברות,  על מנת לשמור על יציבות  ולשמר את ערכן של אגרות החוב של החברות. האוצר האמריקני ירכוש עד 100 מיליארד דולר מניות מבוכרות בכל אחת מהחברות, כדי לשמור על מאזן חיובי.

, החברות יפחיתו את חשיפתן לשוק המשכנתאות. הפורטפוליו לא יעלה על 850 מיליארד דולר בסוף 2009, ויפחת ב-10% בשנה עד אשר יגיע ל-250 מיליארד דולר. בנוסף, האוצר יקים יישות פיננסית חדשה שתדאג לאשראי שוטף לפרדי ופאני ול-12 בנקים פדראלים נוספים עד סוף 2009.

השלב הרביעי בתכנית מטרתו לתמוך בהמשך מתן המשכנתאות ולשם כך האוצר החליט לרכוש את תיק ני"ע מגובים משכנתאות, של פרדי ופאני בשוק הפתוח, תיק אשר הידרדר בעקבות המשבר בשוק הדיור. מניות החברות ימשיכו להיסחר בבורסה אך בעליהם לא יהיו זכאים לחלוקת דיבידנדים, שבכל אופן הופסקה רשמית. בעלי המניות יאבדו את  זכויות הצבעה כל עוד הממשלה שולטת בחברות 

   S&P 500 -בעקבות המשבר הוצאו החברות גם ממדד ה

: www.fanniemae.com   :אתר החברה  : 


המוסד לתקינה חשבונאית האמריקני : FASB – Financial Accounting Standards Board

המוסד לתקינה חשבונאית האמריקני.


אצבע שמנה : Fat Finger

 מונח שמתאר טעות הקלדה בפקודות מסחר בבורסה, בעיקר כאלה הגורמים לפקודות חריגות בגודלן, כגון על ידי הוספת 0


פטקא, הסכם : Fatca- Foreign account tax compliance

החוק לתיקון פקודת מס הכנסה המוכר כ"הסכם פטקא", נגזר מחוק מס אגרסיבי שנחקק על ידי השלטונות האמריקאים ולפיו נאלצים גופים פיננסיים בעולם להתקשר עם השלטונות האמריקאיים ולהעביר מידי שנה פרטים אודות לקוחותיהם שהם אזרחים אמריקאיים, באופן שעשוי להפר סודיות בנקאית ואף להתנגש עם חוקים במדינות אחרות. מטרת החוק מניעת העלמות מס על ידי אמריקאיים בעת שהם משקיעים כספים מחוץ לארה"ב


  : FATF- Financial Action Task Force

גוף עולמי שהוקם באמנה בין ממשלתית, הבוחן את פעילות המדינות השונות בנושא הלבנת הון ומימון טרור בהתאם לקריטריונים שנקבעו על ידו. הגוף בוחן  מדינות אשר אינן משתפות פעולה ומפרסם רשימות המתייחסות לרמת שיתוף הפעולה ויוזם סנקציות על המדינות המסרבות לשתף פעולה


– רשות המזון והתרופות בארה"ב : FDA

הרשות הקובעת אילו תרופות יאושרו לשימוש ובאילו תנאים וכן קובעת סטנדרטים לשיווק מזון. החלטותיה הינן מרכזיות לחברות התרופות ותוספי המזון בעיקר.


פדרל רזרב (ה"פד")- : Federal Reserve

הבנק המרכזי של ארה"ב הזרוע האחראית על המדיניות המוניטארית. במסגרת תפקידיו הבנק אחראי על הבנקים המסחריים, מיישם את המדיניות המוניטארית בעזרת כלי הריבית ופעולות בשוק הפתוח, מפקח על הדפסת כסף ועל השמדתו ועוסק במחקר כלכלי.  הבנק מנוהל על ידי  7 חברי מועצת מנהלים ויש לו 12 בנקים אזוריים המפוזרים ברחבי ארה"ב. לא תמיד היה בארה"ב בנק מרכזי. ב-1791 הוקם הבנק המרכזי הראשון שפורק 20 שנה מאוחר יותר. לאחר 5 שנים ב-1816 הוקם הבנק המרכזי השני שפעל עד 1837. בשנה זו הוכרזה מדיניות של בנקאות חופשית ועד 1862 לא פעל בארה"ב בנק מרכזי. ב-1862 החלו לפעול בנקים מרכזיים במדינות שונות, עד אשר הנשיא וודרו וילסון,  החליט על הקמה מחדש של בנק מרכזי ב-1913.


תזרים בחברות נדל"ן מניב : FFO-Funds From Operations

הגודל המקביל לתזרים המזומן בחברות תפעוליות, בחברות נדל"ן מניב. המספר המשמש להערכת שווי בחברות כאלה, מכניס לתוכו גם את הוצאות המימון והמיסים, אך מנטרל רווחים הנובעים משערוכים, פחת והפחתות מוניטין. ההגיון בהכללת הוצאות המימון הוא בשל העובדה שבחברות נדל"ן מניב, המימון הוא חלק אינטגראלי של הפעילות, כמו גם המיסים. ה-FFO למעשה מספר את סיפור הרווח של החברה ללא התאמות חד פעמיות וגורמים התלויים בפרשנות של עורך הדו"ח. במקרים רבים ניתן למצוא בדוחות נדל"ן מניב את המעבר בין הרווח החשבונאי לבין ה FFO , כך שניתן לבחור את איכות ההנחות ששימשו לעריכת הנתון


  : Fin CEN

הרשות האמריקאית למלחמה בכספים שמקורם בפשעים. הרשות קובעת כללים למוסדות הבנקאים ולאחרים לגבי רישום העברות כספים בין בנקים או העברת כספים בין מדינות או דיווח על טרנסאקציות כספיות שונות במטרה לאתר כספים ממקור מפוקפק ולהלחם במקורות לכספים אלה. חברה פעילה ב- FATF העולמי.


מימון : Finance

א.      שם כולל לענף כלכלי שהתפתח מתוך מיקרו-כלכלה בתת ענף של תורת הפירמה.

ב.       בעברית הפעילות הכרוכה בהשגת מקורות לפירמה, באנגלית ראה Financing


הוצאות מימון : Finance Expenses

ההוצאות המשולמות על ידי החברה כריבית, הפרשי הצמדה והפרשי שער על חובותיה לבנקים ולגורמים אחרים שסיפקו לה מימון.


מרכז פיננסי : Financial Center

הכוונה לערים גדולות בהם פעילים מוסדות פיננסיים מובילים. הדירוג נערך על ידי חברה Z/Yen Group

ארבעת המרכזים הפיננסיים המובילים הינם: ניו יורק, לונדון, הונג קונג וסינגפור. שנים רבות נחשבה לונדון כמרכז הפיננסי בדירוג הגבוה ביותר, אולם ב-2014 עברה ניו יורק למקום הראשון בהפרש קטן.

המדד מתפרסם מאז 2007 ומתייחס לפרמטרים שונים, כגון סביבה עסקית, מצב פיננסי, תשתית חמרית ומיחשוב, הון אנוש וזמינותו ומוניטין.


נגזרים פיננסים : Financial derivatives

שם כולל לקבוצת ניירות ערך הכוללת בין היתר אופציות רכש ומכר (call, put), סחורות עתידיות, futures) forwards) החלפות (swaps) וכיוב. המשותף לניירות אלה ששערן נקבע על בסיס שינויים בשערי של נכס בסיס כלשהו ואינו עומד בזכות עצמו. כך למשל האופציות הן הימור על עליית מחיר או ירידתו, ערכם של המכשירים העתידיים, אף הוא נגזרת של שינויים בנכס הבסיס בתאריך מסויים.


הנדסה פיננסית : FINANCIAL ENGINEERING

פעולות של יועצים וחתמים בהרכבת מערכת של ניירות ערך מסוגים שונים, במסגרת הנפקה חדשה לציבור, אשר מצד אחד תתאים למבנה ההון הדרוש לחברה, ומצד שני ותהיה בעלת כוח משיכה לציבור המשקיעים.


חכירה מימונית (הונית) : Financial lease

מינוח שהתפתח בעיקר סביב החכרת נכסים בעלי אורך חיים סופי, כגון מכוניות, כאשר החכירה מסווה למעשה עסקת מכירה שבה לא בוצעה בפועל העברת הבעלות על הכנס שלכאורה שייך עדיין למחכיר. בעיקרה מדובר בעסקת רכישה באשראי, אשר רשומה כמו עסקת שכירות, כאשר בתום התקופה רוכש הקונה את הנכס במחיר סימלי. על מנת שעסקה תוכר כעסקת ליסינג מימוני צריכים להתקיים מספר תנאים מצטברים. 1. קיימת אופציה הזדמנותית, היינו אופציה שכדאיות מימושה ע"י השוכר בסוף התקופה אינה מוטלת בספק, או לחלופין בסיום התקופה מועבר הנכס לחור ללא כל תוספת תשלום מצידו. 2. תקופת השכירות מכסה חלק ניכר מתקופת החיים המועילים של הנכס (75% ויותר לפי כללי החשבונאות). 3. ערך נוכחי של השכירות זהה לערך המכירה של הנכס ביום חתימת עסקת הליסינג. היינו, היוון תשלומי השכירות שווה לערך המכירה של הנכס לפי כללי החשבונאות נדרש שהערך הנוכחי לא יפחת מ 90% משווי הנכס). 4. מבחן נוסף שהוצע מתייחס לסיכון, ולפיו הצד לעסקה שעליו נופלים סיכוני אובדן הנכס הוא הבעלים. לפיכך, אם חברת הליסינג נושאת בסיכון, אזי מדובר בשכירות ולא במכר.


סיכון פיננסי : Financial risk

סיכון הנגזר מהמבנה הפיננסי של פרימה. בטווח הקצר הסיכון גבוה יותר ככל שיתרות הנזילות לעומת ההתחייבויות השוטפות נמוכות יותר ובטווח הארוך הסיכון גבוה יותר, ככל שהמנוף הפיננסי (עיין ערך) גבוה יותר.


דו"ח כספי : FINANCIAL STATEMENT

כל דו"ח פורמלי הנותן דיווח על מצבה הפיננסי השוטף של פירמה, הכולל נכסים והתחייבויות.


מימון : FINANCING

1.גיוס והספקה של כספים למטרה כלשהי, כגון גיוס כספים לחברה. 2. השיטה והפרקטיקה שעוסקת בכספים, באשראי ובהון, העיסוק בהם וההשקעה שלהם.


בינלאומי-הבנק הבינלאומי הראשון : First International Bank of Israel

השם המלא הוא "הבנק הבינלאומי הראשון לישראל. הבנק מוחזק בידי פיבי אחזקות שבשליטת צדיק בינו ב-53% וכרבע ממניות הבנק מוחזקות בידי בנק דיסקונט.

בשנים 1980 - 2014 מדורג קבוע במקום החמישי בישראל.

הבסיס להקמתו הוא שר האוצר - פנחס ספיר שהחליט להגדיל את התחרותיות במגזר הבנקאי ויזם את הקמתו על ידי מיזוג כמה מוסדות פיננסיים קטנים ביניהם, בנק לסחר חוץ, בנק ליצוא, הבנק הישראלי לתעשייה ועוד.

הבנק החל לפעול ב-1972 מיד עם קבלת הרישיון מבנק ישראל. המדינה החזיקה בבעלות עד שמכרה את חלקה לקבוצת אייזנברג בעל השליטה אז בחברה לישראל שכעבור שנה ב-1979 מכר את המניות לקבוצה של 11 תעשיינים מהבולטים בארץ שהחזיקו בבנק באמצעות קבוצת דנות.

החל מ-2003 שולט בבנק צדיק בינו אשר שימש כמנכ"ל הבנק בעת משבר ויסות מניות הבנקים שארע בתחילת שנות השמונים. בזכות העובדה שבינו בחר לא להשתתף בחגיגת הויסות של מניות הבנקים, הולאמו כל ארבעת הבנקים הגדולים ורק הבינלאומי נותר בנק בבעלות פרטית. מניית הבנק הבינלאומי נסחרת במדד תל אביב 25 ושווי השוק שלה בסוף מרץ 2014 עומד על כ-6 מיליארד ₪ לעומת הון עצמי המתקרב ל-7 מיליארד


מדיניות פיסקאלית : Fiscal policy

מרכיב המדיניות הכלכלית הכולל את תקציב המדינה ואת המיסים והמבוצע בדר כלל על ידי הרשות המבצעת באמצעות אגף המיסים ואגף התקציבים.


פישר, סטנלי : Fischer‏ Stanley

פרופ' סטנלי פישר יליד 1943 (בזמביה של היום) מונה לנגיד בנק ישראל במאי 2005 וכיהן עד 2013 בעקבות המינוי הוא ואשתו רודה "עשו עלייה".לפני כן שימש בתפקיד סגן יו"ר סיטיגרופ, משנה למנכ"ל קרן המטבע הבין-לאומית וסגן נשיא לפיתוח כלכלי וכלכלן ראשי של הבנק העולמי. פישר בוגר תואר ראשון ושני שך LSE, ותואר שלישי בכלכלה ב- MIT , שם כיהן בהמשך כראש המחלקה לכלכלה. שימש כמרצה לכלכלה באוניברסיטת שיקגו עד 1973, ומאותה שנה קיבל מינוי לפרופסור-חבר בחוג לכלכלה ב- MIT. פישר הוא גם מרצה אורח באוניברסיטה העברית בירושלים ובסטנפורד. נתניהו, בהיותו שר אוצר בממשלת שרון, שכנע את פישר שהיה מועמד ריאלי לתפקיד נגיד הבנק העולמי לקחת את תפקיד נגיד בנק ישראל ולנסות לתרום להצלחת המשק הישראלי.

פישר נבחר לתפקיד הנגיד ואז ב-2010 המשיך לקדנציה שניה, אך החליט לפרוש ב-2013 לאחר שלוש שנים בתפקיד ובסך הכל 8 שנים. לאחר מספר חודשים בתחילת 2014, קיבל הצעה להתמנות לסגנה של ג'נט ילן ששימשה כיו"ר הבנק המרכזי האמריקאי, (הפדרל רזרב, ע"ע) ולאחר מספר חודשים התמנה לתפקיד זה.


שיעבוד קבוע : Fixed charge

 

שיעבוד על נכסים מוגדרים מראש כאשר הם ממשיכים להיות בחזקת הלווה ובמסגרת קניינו, אך לא ניתן להעביר את הבעלות על נכסים אלה בטרם תיפרע ההלוואה.
דוגמא לשיעבוד קבוע הוא משכנתא.
הלווה יכול להשתחרר משיעבוד קבוע או על ידי פידיון ההלוואה או על ידי החלפתו בנכס אחר על פי הסכמת הנושה.
בהסכמת הנושה יכול הלווה גם לשעבד את הנכס בשיעבוד משני למלווים אחרים, כלומר במקרה של חדלות פירעון הם יוכלו ליהנות מהערך השאריתי של הנכס לאחר תשלום החוב לנושה הראשי.


שיעבוד צף : Floating charge

 

נקרא גם שיעבוד שוטף או שש"כ – שיעבוד שוטף כללי. שיעבוד המתייחס לנכסי הלווה אשר עשויים להשתנות כתוצאה מפעילות עסקית, כגון מלאי, חייבים ונכסים דומים. הגדרת הנכסים ניתנת באופן רחב המתייחס לאופיים, בעת יצירת השיעבוד. בעת מימוש זכות החייב ביכולתו להיפרע מכל הנכסים הנמצאים תחת הכותרות שהוגדרו שייכים לשיעבוד הצף. כלומר אם בעת המימוש היה המלאי גדול פי כמה מאשר בעת עריכת השיעבוד, זכותו של הנושה להיפרע ממלוא ערך המלאי החדש. מרוב הבחינות שיעבוד צף אינו אמור להפריע לפעילות העסק.


עיקול : Foreclosure

תהליך משפטי במסגרתו מועבר רכוש באופן כפוי על ידי ההוצאה לפועל, כדי לספק את דרישתו של הזכאי שכלפיו לא מולאה הדרישה. הדבר יכול להיות בגין זכייה של מלווה או שלטונות המס נגד החייב. הנושה לוקח חזקה על הרכוש ובדרך כלל הוא נמכר במכירה פומבית ואם נותר עודף, הוא מוחזר לחייב ממנו נלקח הרכוש.


סחר חוץ : Foreign trade

הפעילות המתרחשת במסחר בין מדינה למדינות אחרות והכוללת יבוא ויצוא של סחורות ושירותים.


חילוט : FORFEITURE

העברה או החרמה של נייר ערך או זכויות בשל אי קיום התחייבויות או בשל אשם או מעשה בלתי חוקי.


פורוורד (עסקת פורוורד) : FORWARD

עסקה המהווה הסכם בין שני צדדים למסירת סחורה בתאריך עתידי קבוע מראש, עבור סכום שנקבע במועד ביצוע העסקה. כאשר מדובר ב-FORWARD מחיר הקנייה או המכירה מחושב לפי הפרשים בין הריביות הנקובות על שני סוגי המטבעות, אשר מחושבים לפי המטבע המוביל מול המטבע המובל. (ראה ערך ציטוט)


פרדי מאק : Freddie Mac

שמו הרשמי הוא האיגוד הפדרלי למשכנתאות לבתים - Federal Home Loan Mortgage Corporation וכמו בפאני-מיי אומץ הכינוי הנובע מההגייה של קיצור שמו. התאגיד הוקם ב- 1970 על מנת לאזן את המונופול שהיה עלול להיווצר מקיומה של פאני מיי. מבחינת תפקיד והמשבר האחרון, עיין ערך פאני מיי.

החברה נסחרת ב- NYSEוהסימול שלה הוא: FRE

 

לפרדי-מק, הממוקמת בווירג'ינה, יש חוב של כ-103 מיליארד דולר אותו היא צריכה לשלם עד ה-30 בספטמבר, ראה פרטים בהסכם ההבראה בערך: פאני מיי.

 


אבטלה חיכוכית : Frictional unemployment,

אבטלה הנובעת מהחלפת מקומות עבודה. אבטלה מסוג זה מתקיימת גם במצב של תעסוקה מלאה. היקף האבטלה החיכוכית משקף את יעילות תהליכי  ההשמה במשק והמחקר האמפירי מראה כי היא מתשנה בתקופות שונות וכן ניכרים הבדלים בין אבטלה חיכוכית של נשים וגברים.

 .


פרידמן דניאל : Friedman Daniel

פרופ', שר המשפטים בממשלת אולמרט מ-2007-2009. נחשב שר המשפטים השנוי ביותר במחלוקת מאז קום המדינה, בעיקר בגלל המחלוקת המשפטית החריפה שניהל עם אהרון ברק (עיין ערך) ובני בריתו, למרות שלגבי כישוריו המשפטיים והאישיים, אין עוררין. חבר האקדמיה הישראלית למדעים, חתן פרס ישראל לחקר המשפט מ-, 1991 חתן פרס צלטנר למשפט מ- 1983 וכן קיבל את פרס מינקוף על מצוינות משפטית . יליד 1938 ודור שביעי בארץ.
פרופ' למשפטים באוניברסיטת תל אביב, מייסד בית הספר למשפטים במכללה למינהל, בשנות ה- 80  וה-90 דחה את הצעותיהם של מאיר שמגר ואהרון ברק להתמנות כשופט בבית המשפט העליון. מומחה משפטי במשפט השוואתי, מינהלי, אזרחי ודיני חוזים. חבר מלא באקדמיה הבינלאומית במשפט ההשוואתי. מרבית פסקי הדין המנחים של ביהמ"ש העליון בתחומי המשפט האזרחי ודיני חוזים כוללים אסמכתאות מכתביו.
פרידמן היה חבר במפלגת שינוי והגן על בית המשפט מפני התקפות החרדים. במהלך השנים עמדתו הפכה להיות ביקורתית יותר ויותר כלפי בית המשפט בשל האקטיביזם השיפוטי של ברק, לו התנגד. פרידמן תומך בצמצום סמכויות בתי המשפט לביטול חוקי הכנסת. תומך בחוקה, מתנגד להגירת עבודה במיוחד של פלסטינים ולזכות השיבה.
הביא להקמת בית משפט מחוזי נוסף בפ"ת להקלת הלחץ במחוז המרכז, הביא למינוי 2 שופטים עליונים מהמגזר הפרטי לאחר שנים שהם לא היו מינויים כאלה, ביצע רפורמות חשובות בדרכי מינויי שופטים ונשיאים והחל בשינוי חוק יסוד חקיקה על מנת לצמצם את סמכויות בתי המשפט לפסילת חוקים. סוגיה זו יחד עם סוגיות נוספות הנוגעות לצמצום זכות העמידה בבתי המשפט, הקימו עליו קבוצה גדולה של מתנגדים ובראשם ברק, חשין דורנר ואחרים. מנגד קבוצה גדולה של פרופסורים למשפט פרסמה עצומת תמיכה בו וברפורמות שהציע. המאבקים שהתחוללו בעקבות יוזמותיו היו ללא אח ורע בתולדות משרד המשפטים ומערכת בתי המשפט מאז קום המדינה.


פרידמן מילטון : Friedman Milton

 מחשובי הכלכלנים בעולם 1912-2006, חתן פרס נובל לכלכלה 1976. מייסד "אסכולת שיקגו", אוניברסיטה בה חקר ולימד מ-1946 ועד פרישתו לגמלאות.

הגדיר את המושג כלכלה פוזיטיבית ככלכלה המתייחסת לתופעות הכלכליות כחוקי טבע, ללא הכללת ערכים מוסריים בתהליך הניתוח, כפי שלא בוחנים את חוקי הפיסיקה בהקשר מוסרי רק בדרך זו  ניתן להבין כיצד פועלים כוחות הכלכלה ורק כך ניתן לבחון אלו חוקים ברצוננו לחוקק על מנת להשיג את יעדינו, זאת להבדיל מכלכלה נורמטיבית שבה כלי הניתוח משולבים בעקרונות מוסריים ולכן לא ניתן לקבל תמונה נכונה על הקשר הסיבתי.

מחקריו כללו בין היתר: מחקרים באקונומטריקה, בה היה חלוץ של שיטות בתחום הדגימה.

מחקר שערך עם סימון קוזנץ שגילה שפיקוח ממשלתי על כניסה למקצועות הרפואיים, גרם לעלייה בתעריפי הביקור אצל רופאים. פרידמן ככלל דגל באי התערבות ממשלתית.

 ההישג הגדול שהוזכר כאחת הסיבות העיקריות לפרס נובל הוא תיאוריית ההכנסה הפרמננטית. התיאוריה שהסבירה את הפרדוקס בין העובדה שנראה כאילו שיעור החסכון עולה עם גידול ההכנסה, בעוד שעל פני זמן, נראה היה ששיעור החסכון הינו נמוך בהרבה. הפתרון לחידה, היה תיאוריית ההכנסה הפרמננטית, על פיה החלטות ההוצאה של היחיד תלויים בתפיסה ההכנסה לטווח ארוך (הפרמננטית) הרבה יותר מאשר שינויי הכנסה זמניים (טרנזיטוריים) לכל כיוון.

פרידמן פיתח את התיאוריות המוניטאריות והתייחס אל כסף כאל נכס שהציבור משתוקק להחזיק בו. רצונו של הציבור להחזיק בנכס הוא פונקציה של ההכנסה, הריבית והאינפלציה הצפויה. אם היצע הכסף יגדל, התוצאה בתחילה תהיה גידול בהכנסה, אך במשך הזמן תהיה עליית מחירים בערך באותו יחס. כך לראשונה השתמשו ברעיון של פיגורי זמן ארוכים ומשתנים: בדרך כלל נדרשים כ- 9 חודשים עד שמדיניות מוניטארית משפיעה על התוצר וההכנסה ועוד תשעה חדשים לפני שמורגשת ההשפעה העיקרית על המחירים. הספר בו ניסה פרידמן להמחיש בצורה מלאה ביותר את תפקידו הפעיל של הכסף היה היסטוריה מוניטארית של ארה"ב 1867-1960 שנכתב במשותף עם אנה שוורץ.

ב-1967 בכנס האגודה הכלכלית האמריקנית הראה כי התיזה המוכרת כעקום פיליפס שאפשר לפוליטיקאים, בחירה כביכול בין אינפלציה לבין אבטלה, משולל תוקף מיסודו (שנות השבעים בעקבות משבר הנפט הוכיחו את זה באופן חד כי בשוק שררה הן אבטלה גבוהה והן אינפלציה גבוהה). פרידמן הראה כי אם השלטונות ינסו למחוק את האבטלה ולהגדיל את התוצר, במחיר של אינפלציה, הכלכלה תגיע בסופו של דבר לאותו שיעור אבטלה, אבל עם שיעור אינפלציה גבוה יותר.


הטרמה : front running

הטרמה היא ביצוע פעולה בנייר ערך לאור ידיעה מוקדמת על עסקה עתידית של לקוח או גורם מקורב בניירות ערך. לדוגמא, יועץ השקעות היודע כי אחד מלקוחותיו מבקש לרכוש כמות גדולה של נייר ערך מסוים ומקדים וקונה ניירות ערך מסוג זה לחשבונו הפרטי, לאור הערכתו כי הביקוש של לקוחו לנייר הערך יביא לעליית שער, מבצע פעולת הטרמה. באוקטובר 2015 פורסמה הצעת חוק האוסרת על ביצוע פעולות הטרמה הטרמה שונה ממידע פנים המתייחס למידע מהותי על פעילות החברה, חוזה, עסקה, פיטורין, נזק גדול וכיוב' המהווים מידע הנוגע לחברה עצמה ואשר ניצולם יכול לשמש יתרון בידי אנשי פנים המחזיקים במידע זה.


גילוי מלא : Full disclosure

קרא קודם את ההגדרה לעקרון הגילוי הנאות והוסף: האבחנה בין גילוי נאות לגילוי מלא, היא כי הגילוי המלא פירושו כי שיקול הדעת בגילוי אינו נתון למנהלים בשוק ההון, לפיהם הגילוי של עובדות במידה ויש בהן כדי להשפיע על החלטת הקנייה או המכירה או האחזקה של הנייר, כי אם כל מידע הנוגע לחברה ואשר הגיע לידיעתם ובלבד שאינו מידע זניח במהותו, חייב להיות מועבר באופן רשמי לידיעת הציבור בדרכים שקבע הרגולטור. הגילוי הנאות משאיר שיקול דעת מסוים לגבי היקף הדברים אותם חייבים לגלות ואילו עקרון הגילוי המלא מהווה הרחבה גורפת של עקרון הגילוי הנאות.

 

 


  : Full Ratchet

מנגנון המתקיים בקרנות הון סיכון ועל פיו, אם מתקיים סבב גיוס חדש לפי שווי נמוך מן הקודם, ההשקעה הקודמת נחשבת אף היא כאילו בוצעה על פי מחירי הסבב החדש ובעלי המניות עוברים דילול בהתאם.


פונדמנטלי : Fundamental

ראה גישה פונדמנטלית


ניתוח פונדמנטלי : Fundamental analysis

ניתוח המתבצע לפי הגישה הפונדמנטלית (ראה ערך)


גישה פונדמנטלית : Fundamental approach

גישה זאת מתבססת על תיאוריות פיננסיות, כלכליות וסביבתיות לקביעת כוחות ההיצע והביקוש וכתוצאה מכך ערכם של ניירות ערך. גישה זו מובחנת מגישות אלטרנטיביות כגון הגישה הצ'ארטיסטית – (ראה ערך)


חוזה עתידי : FUTURE CONTRACT

הסכם התחיבות לקנות או למכור נכס או סחורה מסוימת במועד נתון בעתיד במחיר הנקוב בחוזה, המשולם במועד מסירת הנכס או הסחורה.


דף הבית | ספרים | מבצעים | מחירון | קישורים | צור קשר | Login | תבור כלכלה ופיננסים | לראש העמוד

ניהול